Spiltan Aktiefond Investmentbolag

Översikt

Spiltan Aktiefond Investmentbolag är en specialfond (LAIF-fond) som fokuserar på svenska investmentbolag och bolag med liknande karaktär (investmentbolagskaraktär, även konglomerat). Målet är att kombinera fördelarna med aktivt urval av bolag med fördelarna hos en passivt förvaltad fond — särskilt låg avgift.

Några grundläggande fakta:

• Startdatum: 30 november 2011.

• Förvaltningsavgift: 0,20 % per år.

• Total kostnad (inklusive drift, transaktioner m.m.): cirka 0,23 %.

• Rekommenderad sparhorisont: minst 5 år.

Hur fonden fungerar

Fonden investerar koncentrerat i svenska investmentbolag, samt bolag som har investmentbolags-karaktär. Detta betyder att varje innehav ofta i sig äger flera noterade och onoterade bolag, och investerarna får på så vis indirekt exponering mot många bolag via de investmentbolag som fonden äger.

Fonden gör ett aktivt urval av vilka investmentbolag som ska ingå och hur portföljen bör se ut, men efter att portföljen är satt är förvaltningen relativt passiv — vilket bidrar till att hålla kostnaderna låga.

Portfölj & innehav

Här är några av fondens största innehav (senast tillgängliga uppgifter):

Bolag Andel i fonden (cirka)
Investor AB Class B ~ 27-28 %
Industrivärden AB Class C ~ 16 %
L E Lundbergföretagen AB ~ 7-8 %
Hexagon AB ~ 6 %
Indutrade AB ~ 4-5 %
Lifco AB ~ 4-5 %
AstraZeneca PLC ~ 4-5 %
Kinnevik AB ~ 3 %
Essity AB ~ 2-3 %

Geografiskt är fondens exponering till största delen svensk (över 95 %), men det finns en mindre del utlandsexponering via t.ex. kontinentala bolag eller investmentbolag som har internationella tillgångar.

Branschmässigt är finans dominerande, följt av industri, teknik etc.

Historisk avkastning & prestation

• Fonden har mål att överträffa Stockholmsbörsen över tid, men utan de högre avgifter som ofta associeras med aktiv förvaltning.

• Utvecklingen kan vara volatil, särskilt eftersom investeringarna är ganska koncentrerade till ett antal investmentbolag och nyckelbolag.

• Enligt källor har fonden avkastat ungefär 12–13 % per år över fem år senaste (beroende på tidpunkt), även om detta kan variera beroende på mätperiod.

Fördelar och styrkor

1. Låg avgift – jämfört med många aktiva fonder är 0,20–0,23 % mycket konkurrenskraftigt.

2. Indirekt diversifiering – även om fondens egna innehav är relativt få, äger investmentbolagen underliggande bolag, vilket breddar exponeringen.

3. Långsiktigt ägarperspektiv – investmentbolag brukar ta ett långsiktigt perspektiv och ofta ha större möjligheter att påverka eller styra bolag.

4. Kombination av aktivt urval och passiv förvaltning – man slipper stora kostnader för frekventa transaktioner och hög omsättning, men får ändå fördelarna av noggrant urval av vilka investmentbolag som är med.

Risker och svagheter

• Koncentrationsrisk – fonden har stora andelar i några få investmentbolag (t.ex. Investor, Industrivärden). Om dessa stora innehav går dåligt påverkas fonden starkt.

• Marknadsrisk inom Sverige och investmentbolagssegmentet – eftersom fonden är tungt viktad mot svenska investmentbolag är den känslig för problem som påverkar dessa bolag, t.ex. substansrabatter, förvaltningsproblem, makroproblem i Sverige etc.

• Volatilitet – även om fonden är "relativt passiv" efter urval, kan investeringar i investmentbolag och konglomerat innebära volatilitet beroende på hur de underliggande bolagen presterar.

• Jämförelser med breda index – ibland kan indexfonder sprida risk över fler sektorer och länder, så under vissa marknadsförhållanden kan en bred global fond prestera bättre eller stabilare.

Passar för vem?

Den här fonden kan vara ett mycket bra alternativ om du:

• har en lång tidshorisont (minst 5 år enligt fondbolagets rekommendation)

• vill ha exponering mot svenska bolag med aktiv ägarstyrning, men samtidigt med lägre avgift än många "rena" aktiva förvaltade aktiefonder

• vill ha någon typ av kärnexponering eller bas i portföljen mot Sverige/investmentbolagssegmentet, snarare än att satsa fullt globalt

Om du däremot söker maximal global diversifiering eller vill ha låg risk mot valuta-, regionala eller sektorspecifika svängningar, kan en fond med bredare geografisk spridning vara mer lämplig.

Slutsats

Spiltan Aktiefond Investmentbolag är en fond med intressant balans: aktivt urval av bolag, låg avgift och bred indirekt exponering via investmentbolagens egna tillgångar. För sparare som tror på att svenska investmentbolag fortsatt kan prestera väl, och som kan hantera viss volatilitet, kan detta vara ett attraktivt alternativ.

Som med alla investeringar är det viktigt att väga avkastningspotential mot risker, och att se hur denna fond passar ihop med resten av din portfölj.